瑩碩2025年受高毛利合作案遞延及子公司調整影響，營運表現承壓，全年合併營收8.43億元、年減5.81%，但在成本控管與效率提升帶動下，虧損已明顯收斂，歸屬母公司稅後淨損縮小至3,066萬元，每股虧損0.61元。隨著海外市場拓展與新品出貨逐步發酵，公司營運已出現回溫跡象。

總經理顏麟權表示，去年雖成長動能不如預期，但轉型成果已逐步顯現，海外營收大幅成長98%，並成功跨入新劑型新藥領域，思覺失調症新藥AX251亦獲美國FDA核准進入一期臨床，奠定長期發展基礎。

進入2026年，在海外需求升溫、藥證資產活化及去年第四季取得藥證的首發學名藥「敵痘軟膠囊」開始出貨帶動，瑩碩3月合併營收達7,810萬元，年增40%，創歷史同期新高；第一季合併營收2.23億元，年增23.76%，亦為近三年同期最佳表現，顯示成長動能逐步回溫。

瑩碩今年以來已於台灣取得降血脂、肺動脈高壓及肺纖維化等共5張藥證。其中，肺纖維化用藥（NTN）為具高活性與半固體懸浮軟膠囊劑型的P4學名藥，技術與製造門檻較高，公司亦同步申請美國ANDA。若順利取得藥證，將成為瑩碩首張美國P4學名藥證，指標意義濃厚。

顏麟權指出，台灣學名藥市場長期以健保用藥為主，受限於藥價制度與市場競爭，成長空間相對有限，瑩碩近年積極加速國際布局。去年海外營收已大幅成長98%，今年第一季再年增107%，目前占整體營收比重提升至7%，顯示海外市場正逐步進入收成階段，未來仍具高度成長潛力。

此外，瑩碩已將ADHD用藥MPH（36mg，「益釋寧長效錠」）授權韓國藥廠WhanIn Pharm開發銷售，並於今年3月取得韓國核准進行生體相等性試驗，憑藉產品機轉優勢，有望切入寡佔市場並爭取市占；同時也積極拓展日本、中東與東南亞授權合作。

在新劑型新藥方面，透過奈米晶針劑平台（NanoCIP）開發的長效抗精神病新藥AX251，已獲美國FDA核准進入一期臨床，預計6月啟動收案，成為切入高附加價值市場的重要里程碑。

展望後市，瑩碩將持續推進藥證申請、產品開發與授權合作，隨海外市場放量與新品上市帶動，對全年營運維持審慎樂觀，並看好中長期成長動能。